Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу Таджикистана со «стабильного» на «позитивный» на уровне «B».

Специалисты S&P отмечают, что пересмотр прогноза на «позитивный» отражает улучшение внешней позиции Таджикистана в 2025 году.

Они подчеркивают, в первую очередь, высокий рост притока денежных переводов в республику и благоприятные цены на золото в минувшем году.

«Это привело к росту официальных резервов до оценочных $6,4 млрд (36% ВВП) на конец 2025 года, по сравнению с $4,4 млрд  (31% ВВП) на конец 2024 года», - говорится в обзоре S&P. 

Отмечается, что высокий рост экономики страны в 2025 году, вместе с благоприятной динамикой обменного курса, повысили ВВП на душу населения до $1650, что является резким улучшением по сравнению с $890 в 2019 году.

«Тем не менее, по международным меркам уровень ВВП на душу населения остается очень низким, а официальные данные национальных счетов имеют существенные недостатки», - говорится в публикации.

Также подчеркивается, что экономика Таджикистана по-прежнему зависит от отраслей с низкой добавленной стоимостью и от денежных переводов трудовых мигрантов из России.

«Высокие объемы денежных переводов (достигающие до 60% ВВП за первые девять месяцев 2025 года) делают Таджикистан зависимым от условий рынка труда других стран, прежде всего России. Страны СНГ, включая Россию, обычно обеспечивают более 90% всех переводов», - отмечают специалисты S&P.

Кроме того, подчеркивается отсутствие выхода к морю, что делает страну зависимой от устойчивости основных торговых маршрутов.

«Граница с Афганистаном остается источником потенциальной нестабильности, а зависимость от гидроэлектростанций в энергетике делает электроснабжение зависимым от погодных условий, особенно зимой», - говорится в обзоре.

 

Что означает рейтинг «позитивный» на уровне «B»

Суверенный кредитный рейтинг показывает, насколько надежно государство способно выполнять свои долговые обязательства, то есть возвращать кредиты и выплачивать проценты по займам.

Уровень «B» означает, что Таджикистан в целом может обслуживать долги, однако страна остается уязвимой к внешним и внутренним рискам.

При ухудшении экономической ситуации, падении доходов бюджета или снижении валютных резервов финансовое положение может заметно осложниться. 

Стабильный прогноз означает, что S&P ожидает в ближайшее время, что  рейтинг, скорее всего, останется без изменений (без заметных улучшений или ухудшений).

Позитивный означает, что агентство видит больше причин для возможного повышения рейтинга, если улучшения продолжатся.

При этом важно понимать, что прогноз «позитивный» не означает, что рейтинг уже повысили. Это лишь сигнал о том, что вероятность повышения стала выше. 

S&P Global Ratings — одно из крупнейших международных рейтинговых агентств (входит в «большую тройку» вместе с Moody’s и Fitch).

Оно присваивает кредитные рейтинги государствам, компаниям и долговым инструментам, оценивая кредитный риск и вероятность дефолта.

Основная шкала рейтингов — от AAA (максимальная надежность) до D (дефолт); рейтинги являются экспертным мнением, а не инвестиционной рекомендацией.

S&P ведет свою историю с 1860 года, базируется в Нью-Йорке (США).

Этой зимой читайте нас в Telegram, Facebook, Instagram, OK и ВК